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中金指出，随着中国寿险市场进入成熟期，过往以内含价值/新业务（体现未来远期的现金流和成长性）为基础的估值体系将随之发生变化，盈利和分红（现金收益）在估值体系中重要性将持续提升。中金认为未来营运利润将成为平行于内含价值的估值基础，这将推动中国保险公司重估，分红水平（现金分红/内含价值）或成为估值的辅助指标。综合考虑未来寿险市场的变化，除了传统的价值和盈利指标之外，具备以下特质的公司将有估值溢价：
1）内含价值/新业务价值转化为盈利的路径清晰；
2）盈利转化为分红的路径清晰（基于营运利润或其他稳定可预测指标的分红政策）；
3）分红水平高；
4）公司治理风险小；
5）资产负债表久期错配缺口小。
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